30 Haziran 2026 tarihli dört Rekabet Kurulu kararı 23 Temmuz 2026'da yayımlandı. İşlemler; inşaat ve mühendislik holdingleri, lüks perakende, e-ticaret mobilya ve endüstriyel mineraller sektörlerini kapsıyor; OYAK ile Umman Yatırım Otoritesi arasında dikkat çekici bir sınır ötesi ortak kontrol yapısı da bu kararlar arasında yer alıyor.

Taraflar: ON Investment B.V.; Can Kültür ve Sanat Eğitim Kurumları İşletmeciliği A.Ş.; Tekfen Holding A.Ş.
Sektör: İnşaat, mühendislik, tarım, gayrimenkul ve sanayi
Devredilen pay: Yüzde 42,80
İşlem değeri: Açıklanmadı
Aşama: Rekabet Kurulu izni verildi (Karar No. 26-23/723-294, 30 Haziran 2026)

Rekabet Kurulu, Türk Silahlı Kuvvetleri Sosyal Güvenlik Vakfı'nın (OYAK) çoğunluk hissesine sahip olduğu ON Investment B.V.'nin, Can Kültür ve Sanat Eğitim Kurumları İşletmeciliği A.Ş.'den Tekfen Holding'in yüzde 42,80 oranındaki paylarını devralmasına izin verdi.

Ticari önemi. Tekfen Holding; inşaat ve mühendislik (Tekfen İnşaat), tarım (Toros Tarım), gayrimenkul ve sanayi alanlarında faaliyet gösteren çok sektörlü bir holdingdir. Bir OYAK iştiraki tarafından devralınan yüzde 42,80 oranındaki pay, büyük olasılıkla en büyük tek blok hisseyi oluşturmaktadır. Bu durum, ON Investment'a resmi çoğunluk mülkiyeti olmaksızın dahi sermaye tahsisi, yönetim kurulu yapısı, iştiraklerin elden çıkarılması ve yeniden yapılandırma gibi stratejik kararlarda etkin bir etki gücü tanıyabilir.

Uygulama değerlendirmesi. Kapanış öncesinde şu konular incelenmelidir: devredilen paylar üzerindeki takyidatlar; pay sahipleri sözleşmesindeki hükümler (sürükleme, birlikte satış ve önalım hakları); önemli finansman belgelerindeki ve proje sözleşmelerindeki kontrol değişikliği hükümleri; önemli iştiraklerdeki izin şartları. Tekfen Holding'in halka açık bir şirket olması nedeniyle satın almanın Türk sermaye piyasası mevzuatı kapsamında zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü doğurup doğurmadığı ve SPK muafiyetlerinin uygulanıp uygulanamayacağı ayrıca değerlendirilmelidir. Kalan pay sahiplerinin kimliği ve olası uyum içinde hareket eden taraf düzenlemeleri de teyit edilmelidir.

Taraflar: Beymen Perakende ve Tekstil Yatırımları A.Ş.; Ahmet Can Tarkan; Disita Giyim A.Ş.
Sektör: Lüks moda ve perakende
Devredilen pay: Yüzde 100
İşlem değeri: Açıklanmadı
Aşama: Rekabet Kurulu izni verildi (30 Haziran 2026)

Rekabet Kurulu, Disita Giyim A.Ş.'nin sermayesinin tamamının ve tek kontrolünün Beymen tarafından devralınmasına izin verdi. Disita, Dilasima Group çatısı altında faaliyet göstermekte olup Max Mara, Furla ve Boggi Milano gibi uluslararası lüks markaların Türkiye distribütörlüğü ve perakende operasyonlarıyla ilişkilendirilmektedir.

Ticari önemi. Satın alma, Beymen'in yalnızca kendi perakende ve e-ticaret faaliyetlerini değil, uluslararası lüks markaların Türkiye temsilciliği ve dağıtımını da tek yapı altında genişletmesine imkân tanımaktadır. Bu durum lüks perakendede portföy, mağaza ağı ve müşteri verisi bakımından konsolidasyon yaratmakta; Beymen'e uluslararası marka sahipleriyle distribütörlük koşullarını yeniden müzakere etme konusunda da avantaj sağlayabilmektedir.

Uygulama değerlendirmesi. Kapanış öncesindeki en kritik inceleme konuları, uluslararası marka sahipleriyle imzalanmış distribütörlük, franchise ve lisans sözleşmelerindeki kontrol değişikliği hükümleridir; pek çok lüks marka, distribütörün mülkiyetinin değişmesi halinde fesih veya onay hakkı içeren hükümler öngörmektedir. Mağaza kira sözleşmeleri, stok değerlemesi, sezon sonu iade hakları, marka bazındaki satış hedefleri ve ithalat yükümlülükleri tespit edilmeli; fiyat düzeltmesi ve tazminat hükümlerine bağlanmalıdır. Kapanış sonrasında Beymen'in ayrı marka ekiplerini operasyonel olarak entegre etmesi ve marka anlaşmalarını konsolide koşullarda yeniden müzakere etmesi gerekecektir.

Taraflar: Re-Pie Portföy Yönetimi A.Ş.; Vivense Teknoloji Hizmetleri ve Ticaret A.Ş.
Sektör: Mobilya, e-ticaret ve perakende
Devredilen pay: Yüzde 100
İşlem değeri: Açıklanmadı
Aşama: Rekabet Kurulu izni verildi (Karar No. 26-23/720-293, 30 Haziran 2026)

Rekabet Kurulu, Vivense Teknoloji Hizmetleri ve Ticaret A.Ş.'nin sermayesinin tamamının Re-Pie Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından devralınmasına izin verdi. Vivense, fiziksel mağazacılık ile e-ticaret platformunu bir arada yürüten çok kanallı bir mobilya perakende modeli işletmektedir.

Ticari önemi. Satın alma, Vivense'yi bir portföy yönetim şirketinin kontrolüne bırakmaktadır. Bu durum, Vivense'nin sermaye yapısının, operasyonlarının ve büyüme modelinin yeniden yapılandırılmasına — muhtemelen operasyonel iyileştirme ve ardından stratejik ya da finansal bir alıcıya satış sürecine — zemin hazırlayabilir. Fiziksel perakende ile e-ticaretin bir arada bulunması, işletmenin nasıl konumlandırılacağı konusunda çeşitli seçenekler sunmaktadır.

Uygulama değerlendirmesi. Durum tespitinde öncelikli konular şunlardır: tüketici siparişleri ve teslimat yükümlülükleri (özellikle uzun temin süreli mobilyalar için); tedarikçi borçları ve stok finansmanı; mağaza kiraları; franchise ilişkileri; garanti ve iade hükümleri; Türk kişisel verilerin korunması mevzuatı kapsamında kişisel verilerin devri. İşlem belgelerinde devralmanın bir fon hesabına mı yoksa Re-Pie'nin doğrudan bilançosuna mı gerçekleştirileceği açıkça belirtilmeli; nihai kontrol yapısı şeffaf biçimde ortaya konulmalıdır.

Taraflar: OYAK Birleşik Enerji A.Ş.; Amber Limited; Umman Yatırım Otoritesi; Samaş Sanayi Madenleri A.Ş.
Sektör: Madencilik ve endüstriyel mineraller
İşlem değeri: Açıklanmadı (daha önce duyurulan 500 milyon dolarlık ortak yatırım yapısı — her taraftan 250 milyon dolar — Samaş işlem bedeli olarak değerlendirilmemelidir)
Aşama: Ortak kontrol tesisine Rekabet Kurulu izni verildi (30 Haziran 2026)

Rekabet Kurulu, Amber Limited'in sermaye artırımı ve hisse devri yoluyla Samaş'ta azınlık payı edinmesine ve şirket üzerinde OYAK Grubu ile Umman Yatırım Otoritesinin ortak kontrol kurmasına izin verdi. Tarafların daha geniş bir iş birliği çerçevesinde her birinden 250 milyon dolar olmak üzere toplam 500 milyon dolarlık ortak yatırım yapısı oluşturduklarını daha önce açıklamışlardı; ancak bu tutar Samaş işlem bedeli olarak kabul edilmemelidir.

Ticari önemi. Azınlık payı edinilmesine rağmen ortak kontrol kurulması, yatırım anlaşmasının Umman Yatırım Otoritesi'ne bütçe, iş planı, önemli borçlanmalar ve üst düzey yönetici atamaları gibi stratejik konularda veto hakları tanıdığına işaret etmektedir. İşlem, Körfez ülkelerinin egemen servet fonlarının Türk sanayi varlıklarına olan ilgisiyle örtüşerek Türkiye–Umman arasındaki madencilik ve hammadde tedarik zinciri bağlantısını güçlendirmektedir.

Uygulama değerlendirmesi. Ortaklık sözleşmesinde şu konular ayrıntılı biçimde düzenlenmelidir: kilitlenme mekanizmaları; yönetim kurulu temsili; sermaye çağrıları; ihracat ve öncelikli tedarik hakları; ilişkili taraf işlemleri; çıkış hükümleri (alım-satım opsiyonları, sürükleme ve birlikte satış hakları). Maden ruhsatları, Türk maden mevzuatı kapsamında kontrol değişikliğinin veya yeni bir kontrol eden tarafın eklenmesinin devir, onay ya da bildirim yükümlülüğü doğurup doğurmadığı açısından incelenmelidir.

22–23 Temmuz döneminde doğrudan Türk alıcı–Amerikan hedef şirket veya Amerikan alıcı–Türk hedef şirket niteliğinde yeni bir kesin anlaşma doğrulanmadı. Türkiye'deki yeni gelişmeler ağırlıklı olarak yerli kontrol değişiklikleri ile Türkiye–Umman ortak yatırımına ilişkindir; ABD gündemi ise 23 Temmuz 2026 tarihli ABD M&A özetinde ele alınmaktadır.

ULF New York, Türk şirket ve yatırımcılara sınır ötesi birleşme ve devralmalar, Rekabet Kurulu bildirimleri, kontrol değişikliği uyumu ve işlem durum tespiti konularında danışmanlık vermektedir.